根据中金公司的最新研究报告，市场普遍预计美国将在9月加息的概率接近90%。美债市场的走势也已反映出这一预期。该报告指出，加息本身未必是坏事，尤其是在连续加息的情况下，而不加息的选择也不一定是好事。目前看，除了美股，尤其是科技股显得比较乐观外，其他主要资产已基本包含了9月加息的预期。美债短期利率上升，而长期债券的收益率则可能稍后回落，同时也可能面临逐步回调的风险；美股在短期内不悲观，反而可能成为更好的买入机会；若美联储选择加息，将增强市场对美元的信心，反之亦然；而对于黄金市场而言，当前不加息的可能性似乎要大于加息，市场的看涨期权表现出不少不确定性。

在过去一个月中，美联储是否加息成为市场讨论的焦点。7月底，沃什在FOMC会议上的表态引发了市场的紧张情绪，甚至促使美国财政部介入国债市场以试图稳定局面。实际上，市场担忧的是美联储的货币政策是否能给予长期美债持有人的信心。随后，沃什在8月底的Jackson Hole会议上强调了2%的通胀目标，认为抗击通胀是美联储的职责，这一鹰派言论也在一定程度上缓和了市场情绪。

目前市场的焦点已经从“加息是否发生”转向“加息后会怎样”，中金公司认为，市场在加息临近之时常常会产生过度担忧，然而，关键在于加息的背后原因。从维护美联储的信誉来看，加息显然是更好的选择，除非后续经济数据大幅低于预期，否则加息的可能性很大。虽然有些指标显示通胀高于预期，但许多因素也显示出通胀的上升是暂时的。 球友会

总之，在即将召开的FOMC会议中，市场正密切关注美联储的加息决策及其可能带来的资产配置影响。若美联储仍选择不加息，那么会对之前的鹰派言论造成信任危机，而加息则可能导致短期的市场反应问题。因此，理解加息背后的原因及其长期影响将变得尤为重要。